Bloomberg: Упадок «Газпрома» грозит свержением Путину

«Газпром» теряет господствующее положение в политической жизни России.

А это, в свою очередь, несет прямую угрозу российским властям,пишет экономист Андерс Аслунд, в своей статье опубликованная агентством Bloomberg (перевод — Inopressa.ru). По мнению автора, за последние 10 лет менеджмент «Газпрома» «совершил все мыслимые ошибки».

Однако Владимир Путин отрицает сам факт кризиса в компании и неуклонно поддерживает Алексея Миллера, председателя правления компании.

«Положение «Газпрома» - вопрос серьезный не только потому, что по капитализации это крупнейшая в России компания, но потому, что Путин - ее истинный председатель. Куда идет «Газпром», туда идут и Россия, и путинское правительство», - утверждает автор.

Капитализация «Газпрома» упала с 369 млрд долларов (в мае 2008 года) до 83 млрд и продолжает снижаться. Коэффициент цена акций/прибыль упал до «фатально низкой отметки», по мнению автора: 2,4.

«Компания не вызывает доверия у акционеров», - пишет Аслунд.

В чем причины плохого управления в «Газпроме»?

«Крайняя инертность; нежелание впитывать новую информацию; коррупция и нелепая надменность, - пишет автор. Если «Газпром» считает, что потребители ведут себя неуместно, он прекращает поставки. В результате потребители стараются снизить зависимость от компании.

За последнее десятилетие «Газпром» упустил три крупные революции в газовой индустрии, считает автор: «экспансию сланцевого газа в США, глобальный бум СПГ и рост спроса в Китае».

«Менеджмент «Газпрома» также не понял важности ЕС, - пишет автор, напоминая о расследовании Еврокомиссии, чреватом крупным штрафом. Скорее всего, привязку цен на газ к ценам на нефть - принцип ценообразования в «Газпроме» - признают вредной для конкуренции, считает он.

ЕС также запрещает одной компании совмещать распределение газа и собственность на газопроводы.

«Кремль называет эту обычную антитрестовскую политику «конфискацией», но в Европе «Газпром» обязан выполнять законы ЕС и, вероятно, будет вынужден распродать свои активы», - пишет автор.

Доля компании на европейском рынке газа упала до 34% (на 2011 год) и на российском - до 65% (2012 год). «Больше всего продажи «Газпрома» снижаются в других бывших республиках СССР, так как в этих странах он действует особенно грубыми и политизированными методами», - полагает автор. Добыча газа «Газпромом» неуклонно снижается.

Туркменистан после взрыва газопровода в 2009 году предпочел проложить другой газопровод - в Китай. Так «Газпром» утратил и доступ к дешевому центральноазиатскому газу, и доступ в Китай.

«Все это говорит о некомпетентности, но акционеров по-настоящему раздражает другое - колоссальное расточительство и коррупция в компании. Это приобретает различные формы, например, отделения активов. Самая вопиющая форма - чрезмерное расходование капитала, - говорится в статье.

Аналитики Сбербанка подсчитали, что на добычу газа «Газпрому» нужно 11 млрд долларов в год, но в 2011 году капитальные расходы подскочили до 53 млрд, а в 2012-м составили 43,2 млрд. Московские аналитики неофициально предполагают, что две трети излишних расходов объясняются коррупцией, а остальная часть - «расточительными чрезмерными инвестициями».

Но Путин вместо сокращения капитальных расходов предлагает все более дорогостоящие проекты.

В ближайшие годы вклад «Газпрома» и нефтяного сектора в госбюджет России, видимо, резко снизится, что, возможно, вынудит Кремль пересмотреть экономический курс, считает автор.

Аслунд видит в ситуации и плюсы: «Сделавшись слишком коррумпированным, чтобы работать, «Газпром» сам себя погубил. Ему больше не удастся господствовать в политической жизни России, и страна отчасти перестанет быть нефтяным государством».