Сбербанк России предрекает Беларуси новый кризис

Вероятность возникновения валютного кризиса в Беларуси в течение года составляет 59%.

Об этом говорится в обзоре Центра макроэкономических исследований банка (ЦМИ), который касается Украины, Беларуси и Казахстана.

«Национальные Банки этих стран сильно ограничивают колебания курса национальной валюты к доллару США. По итогам июня 2013 года, наибольшая вероятность валютного кризиса в течение следующих 12 месяцев отмечена на Украине – 82 %. Далее следует валютный рынок Беларуси – 59%», - отмечается в обзоре.

«Сравнительно низкое значение вероятности давления на белорусский рубль не свидетельствует о позитивной динамике факторов кризиса, а является результатом равновесной корректировки реального курса бел. рубля при двухступенчатой дельвации 2011 года. Этот эффект, по нашим оценкам, практически полностью исчерпан», - считают эксперты российского Сбербанка.

«Исходя из макроэкономических прогнозов ЦМИ развития экономики стран СНГ в 2013-2014 гг., мы ожидаем увеличения вероятности валютного кризиса в Украине и Беларуси. Наибольший рост вероятности, по нашим оценкам, произойдет в Украине, в результате чего индикатор вплотную приблизится к 100% в течение 2015 года. В Беларуси, даже учитывая постепенное ослабление национальной валюты до конца 2014 года на 15%, вероятность дальнейшего резкого ухудшения ситуации для декабря 2014 года оценивается нами в 73% (вероятность валютного кризиса в течение 2015 года)», - подчеркивается в обзоре.

«В мае и октябре 2011 года произошла двухступенчатая, практически трехкратная девальвация национальной валюты (до 8500 бел.рублей/доллар), приведшая впоследствии к гиперинфляции (темпы роста потребительских цен превышали 100%гг) и замедлению темпов экономического роста (с 10%гг в первом полугодии 2011 г, 1,7%гг в 3 квартале 2011, 0,25%гг в 4 квартале 2011 г)», - напоминают эксперты Сбербанка России.

«Текущий цикл роста вероятности кризиса начался в 2012 году. Фундаментальные причины все те же: правительство, наблюдая быструю динамику восстановления, накануне парламентских выборов поспешило вернуться к мягкой политике, подрывающей макроэкономическую стабильность и сводя на нет выигрыши от девальвации. С февраля по сентябрь 2012 года ЦБ Беларуси снизил ставку рефинансирования с 45 до 30% (хотя инфляция в сентябре составила 38,7%гг). Но экономическая активность продолжала замедляться. Рост ВВП составил 1,5% г в 2012 году, в первом полугодии 2013 года экономика выросла на 1,4%гг. Профицит счета текущих операций, существовавший в первом полугодии 2012 года (в том числе благодаря экспорту «растворителей»), в 3 квартале 2012 г. снова перешел в дефицит (-1 млрд. долл.) и достиг дефицита в 2,4 млрд. долл. (17%ВВП) в 1 квартале 2013 года, что снова серьезно усилило давление на валюту. По состоянию на конец II квартала 2013 г., вероятность существенного давления на курс белорусского рубля оценивается нами в 59%», - говорится в документе.